Улучшения в экономике РФ 

 

   По данным Министерства Экономического Развития, рост ВВП в июле замедлился до 1,5% г/г (по предварительным данным Росстата, во втором квартале рост ВВП составил +2,5% г/г). Слабую динамику показали сельское хозяйство, промышленность и торговля. При этом МЭР в своем обзоре отмечает превосходящий прогнозы рост инвестиций, которые в прошлом квартале ускорилась до +6,3%, тогда как прогноз на 2017 г. +2%.

  Замедление экономического роста в июле является следствием, в том числе, и крепкого рубля. Укрепление национальной валюты вызывает рост импорта и, следовательно, сокращение чистого экспорта, а также снижает конкурентную способность промышленности.

 

 Крепкий рубль - ослабленная национальная валюта

 

  В долгосрочной перспективе, в условиях свободно плавающего курса, если рубль будет слишком крепким для текущей структуры российской экономики, национальная валюта ослабнет в силу естественных причин, устраняя дисбалансы в экономике. При этом вопреки наблюдаемому росту экономики, прибыль предприятий остается не в лучшей форме.

  На эффекте низкой базы за первое полугодие на 64,9% г/г выросла прибыль предприятий нефтегазового сектора и на 29,2% г/г выросла прибыль в целом в добывающем секторе. Но динамика в обрабатывающей отрасли негативная – сокращение прибыли на 15,6% г/г, каждое третье предприятие получило убыток.

  Тем временем Минэко улучшило свои прогнозы по экономике РФ. Цена нефти в макропрогнозе была повышена с $45,6/барр. по сорту Urals до $49/барр. в 2017 г., что все равно подразумевает снижение цен на энергоносители в четвертом квартале. От рубля в таких условиях ожидают ослабления до 64,4 руб./$ к концу этого года и до 72,7 руб./$ в 2020 году.